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Divisas Las reservas de divisas de China cayeron al máximo registrado en los últimos tres meses. Una gran razón para la caída: el banco central de China vendió sus tenencias de dólares para reforzar el valor del yuan. China, reportó el martes $ 3730 mil millones en reservas de divisas a partir de finales del primer trimestre, $ 113 mil millones a partir de los tres meses anteriores. Algunos analistas atribuyeron la caída récord a un fortalecimiento del dólar estadounidense, que dicen que podría haber afeitado $ 130 mil millones fuera del valor en dólares de las reservas de China mediante la reducción del valor de sus reservas en monedas como el euro y el yen. Bloomberg News China no divulga la composición de sus reservas de divisas. Según los últimos datos del Tesoro de Estados Unidos, China celebró $ 1,223,700,000,000 de deuda del Tesoro a finales de febrero, mientras que Japón poseía $ 1,224,400,000,000 de valores del gobierno de Estados Unidos. Es la primera vez desde la crisis financiera que Japón había destronado a China como la parte superior de acreedores de los EE. UU.. Un fortalecimiento del dólar a un lado, hay una razón más grande por la caída de las reservas de China: el Banco Popular de China gastó un estimado de $ 231 mil millones en marzo para evitar que el yuan se deslice aún más frente al dólar, según los analistas de reorientar la investigación. El Banco Central intervino en el mercado cambiario comprando el yuan y al mismo tiempo vender sus tenencias de dólares. La intervención se dirige a prevenir demasiado capital fluya fuera del país debido a la caída de yuanes, de acuerdo con los analistas. La medida también pone de relieve la intención de Pekín de mantener su moneda relativamente estable en un momento en que debilita el crecimiento económico de China se está avivando los temores de mayores salidas de capital. De hecho, las posiciones de yuanes en el balance del Banco Popular de China, un indicador de los flujos de capital, disminuyeron un récord de 251,1 millones de yuanes (41 mil millones) en el primer trimestre. A pesar de que un yuan caída podría ayudar a los exportadores chinos por hacer sus productos más baratos en los mercados extranjeros, el beneficio se ha convertido cada vez más limitados, gracias a la reducción de la dependencia de China en el crecimiento de las exportaciones para impulsar el crecimiento. Mientras tanto, al mantener el yuan estable en gran medida, el liderazgo de China también tiene sus ojos en el extranjero: se está consiguiendo este año el Fondo Monetario Internacional para declarar el yuan una moneda de reserva a finales de este año, al igual que el dólar, el euro y el yen. Una moneda estable sin duda puede reforzar oferta para que el estado de Pekín. El crecimiento de las reservas de divisas de China se ha desacelerado en los últimos años gracias a la contracción de los excedentes comerciales de China y, más recientemente, el aumento de señales de salida de capitales. Altos dirigentes del país han hecho una mejor gestión de las reservas de una prioridad que las reservas son a menudo vistos como patrimonio nacional y se describen habitualmente como xue de han qian - dinero ganado por "la sangre y el sudor" de los trabajadores chinos. China no divulga la composición de sus reservas, ni sus rendimientos. Pero en general, China tradicionalmente ha pagado más en intereses a los extranjeros de lo que ganaba en sus activos en el extranjero. Según datos oficiales, China el año pasado recibió pagos de ingresos de $ 183 mil millones en sus activos en el extranjero, pero pagó 243 mil millones en intereses a los extranjeros. Una de las razones para el flujo de ingreso negativo: más del 60% de los activos de China en el extranjero están en la forma de sus reservas de divisas. Los funcionarios del banco central de China expresaron poca sorpresa que Japón superó a China como el mayor acreedor de los EE. UU., señalando esfuerzo continuado de Beijing a cambiar sus gigantescas reservas de divisas hacia activos de mayor rendimiento - como los bonos corporativos extranjeros, acciones y bienes raíces - y lejos de los bonos del Tesoro de seguridad, pero al aceite. Un gran prioridad para el banco central en los próximos años, dicen, es para ayudar a financiar ambicioso plan del liderazgo para financiar carreteras, ferrocarriles, puertos, redes de telecomunicaciones y otras infraestructuras para conectar mejor la economía china con el resto de Asia, África, Oriente Medio y Europa. Como parte de estas iniciativas - a veces conocido como el Cinturón Económico Ruta de la Seda, China ha formado un fondo de Ruta de la Seda con $ 40 mil millones en la financiación inicial proporcionada por el banco central. El mercado estadounidense sigue siendo clave para que China asigna sus reservas en moneda extranjera, de acuerdo con asesores del banco central, especialmente a la luz de un fortalecimiento del dólar, que se espera que sea más atractivo para Beijing para invertir en activos en dólares. "Es un enorme pastel de tales", dijo una persona con conocimiento del pensamiento del banco central, quien se refirió a $ 3,73 billón reservas líderes en el mundo de China. "Es muy poco probable que China cambie significativamente su asignación global de activos de Estados Unidos." De hecho, China ha aumentado sus tenencias de deuda de EE. UU. corporativo y las existencias en los últimos años, de acuerdo con algunos funcionarios y analistas chinos, aunque las deudas del gobierno estadounidense - entre el más líquido de todos los activos - todavía compensar la gran mayoría de la China de extranjeros - Tema tenencias. Una cuestión gestores de las reservas de divisas de China están luchando con un posible aumento de las tasas de interés en Estados Unidos a finales de este año. La medida posible, según asesores del banco central, podría reducir los precios de los bonos del Tesoro, que puede conducir Pekín para reducir sus tenencias del Tesoro. Por otra parte, dicen, China seguirá siendo cauteloso sobre el aumento de su exposición a acciones de Estados Unidos en medio de las preocupaciones sobre las ganancias corporativas estadounidenses. Jeffrey Sprecher Bloomberg Durante años, la comunidad financiera ha rechazado en todas partes las ideas para llevar el mercado de bonos en el siglo 21. Aún así, la mayoría de los bonos corporativos se compra y se vende a través del teléfono, no en mercados organizados o plataformas electrónicas. Intercontinental Exchange Inc. podría usar su propuesta de compra de Interactive Data Corp. para tratar de cambiar eso. El acuerdo le da a la empresa una gran ventaja en los datos de renta fija, pero también abre la puerta a una nueva o renovada iniciativa de negociación de bonos. Los ejecutivos han hablado internamente como a los clientes acerca de las iniciativas comerciales y datos que se conectan a más compradores y vendedores de bonos, dijo el presidente ejecutivo Jeffrey Sprecher en una entrevista, y agregó que sus aún es pronto. "Habrá una intersección entre la tecnología IDC está desarrollando y la tecnología ICE está desarrollando para el comercio y la distribución y el intercambio de información", dijo Sprecher. "¿Cómo que viene exactamente juntos es difícil de saber." Él destacó la tecnología ICE tiene de su adquisición 2008 de Creditex Group Inc., así como el intercambio de bonos corporativos del New York Stock Exchange, NYSE Bonos. Hasta la fecha los sistemas de comercio de cambio-como han sido menos popular que los llamados modelos de solicitud-de-cita como el cargo de líder de la industria MarketAxess Holdings Inc. "Seguimos apoyando porque mientras que ya no haya retirado aún tenemos una gran cantidad de clientes que siguen nos dicen que quieren ver el mercado va en esa dirección", dijo Sprecher de NYSE Bonos. Agregó que la empresa hasta ahora ha trabajado en más de negociación de subasta, así como la oferta continua y la oferta comercial en el llamado-todo-para todo el mercado, donde una amplia gama de participantes, entre ellos bancos y gestores de activos puede conectar. Un número de plataformas de negociación advenedizos han surgido en los últimos años, con el objetivo de hacer frente a un problema de liquidez percibido utilizando una gama de estilos de negociación como las subastas, las solicitudes de cotizaciones y "charco" negociación anónima. Algunas empresas se han quejado de que las normas bancarias después de una crisis que limitan los bancos capacidad de mantener grandes inventarios de bonos han hecho difícil para el comercio sin afectar significativamente los precios. "Es difícil saber cuál es la combinación adecuada [de estrategias de operación es mejorar la liquidez del mercado] y, francamente, es probable que sea una combinación de una serie de cosas que van a evolucionar", dijo Sprecher. "No habrá una talla para todos solución debido a la iliquidez del mercado", agregó. Anthony Perrotta, socio de Tabb Group, dijo que el comercio de estilo de cambio aún no ha ganado fuerza, aunque eso podría cambiar en el futuro si los bancos siguen replegarse de operaciones de renta fija y una gama más amplia de compradores intentan conectarse directamente en nuevos lugares. "La pregunta es [no ICE] quieren crear protocolos que se ajustan al mercado actual o ser visionario y dicen modelo actual va a cambiar y vamos a ser el líder en el cargo", dijo el Sr. Perrotta. Para obtener una visión de cómo funcionan los sitios de comercio electrónico de Alibaba Group Holding Ltd., conocer Steven Wong. El logotipo de Alibaba Ltd es visto en Las Vegas, Nevada, Estados Unidos el 13 de enero de 2012. Bloomberg News Sr. Wong, un empresario de 39 años de edad que vive en Hong Kong, es un comprador regular en Taobao, el mayor mercado online de China dirigido por Alibaba. Su compra más reciente fue un negro camiseta que dice "Nueva York" en letras blancas, que cuestan un poco más de $ 3. La operación se llevó a cabo entre el Sr. Wong y el comerciante que vende la camiseta en Taobao, que sirve como una plataforma donde los vendedores y los compradores a encontrar unos a otros. Taobao, que no cobra comisiones por transacciones, gana dinero principalmente a través de la publicidad comprada por los comerciantes que utilizan el sitio. Eso puede generar una gran cantidad de ingresos porque hay unos 7 millones de comerciantes - en su mayoría pequeñas empresas - con ayuda de Taobao. Muchos comerciantes gastan dinero en anuncios para hacer sus productos más visible, ya que hay más de 800 millones de artículos en Taobao. Sr. Wong es también co-fundador de los minoristas de gafas de limón Óptica, que opera siete tiendas de ladrillo y mortero en Shanghai. En junio, la compañía abrió una tienda en Tmall de Alibaba, un sitio web que aloja escaparates para muchas marcas como Nike Inc. y Gap Inc. Mientras que casi cualquier persona puede convertirse en un vendedor en Taobao con poco costo inicial, Tmall es un sitio más exclusivo. Las marcas y los distribuidores autorizados pagan depósitos para abrir tiendas después de pasar por un proceso de verificación estricta. Limón Óptica, que vende gafas de Ray-Ban y otras marcas, tuvo que pagar una fianza de Tmall alrededor de $ 25.000 a abrir su tienda, y el sitio cobra una comisión por cada transacción. Aún así, el Sr. Wong dice que el tráfico de Tmall genera la pena el costo. En julio, la tienda Tmall limón Óptica 'vendió cerca de 1.000 pares de gafas, el doble de las ventas mensuales en cada uno de sus siete tiendas de ladrillo y mortero. El año pasado, Taobao y Tmall juntos superaron $ 160 mil millones en las transacciones y representaron la mayoría de los ingresos de la compañía. Alibaba fue fundada en 1999 cuando Jack Ma. un ex profesor, comenzó Alibaba, un sitio de comercio que conecta proveedores chinos con compradores nacionales y extranjeros, de su apartamento en su ciudad natal de Hangzhou, en el este de China. Durante la última década, el negocio se ha expandido rápidamente con Taobao y Tmall. Ganancias de Alibaba para el trimestre que terminó en marzo, más de un triple a $ 669 millones, mientras que los ingresos aumentaron un 71% a $ 1.38 mil millones. Hasta ahora, el modelo de negocio parece estar funcionando. Un gran reto es cómo adaptar su negocio a medida que más consumidores chinos utilizan dispositivos móviles. Como Alibaba trata de atraer a los usuarios de teléfonos inteligentes, se enfrenta a la competencia de otros gigantes de Internet chinas como Tencent Holdings Ltd., que también está tratando de reforzar sus capacidades de comercio móvil y en línea. WeChat aplicación de mensajería smartphone de Tencent tiene 236 millones de usuarios activos. El mes pasado, agregó características de pago electrónico para la aplicación, un paso hacia girar la herramienta de comunicación en una plataforma de comercio electrónico. Analista de Forrester Research Bryan Wang dice Tencent tiene un gran potencial debido a WeChat es una plataforma "muy pegajosa" - muchas personas lo utilizan durante todo el día para comunicarse con sus amigos y miembros de la familia. Si la empresa puede integrar con éxito otros servicios en WeChat, podría convertirse en un importante competidor de comercio electrónico, dice Wang. Alibaba, por su parte, ha estado tratando de adaptarse al invertir en una amplia gama de servicios en línea que son populares entre los usuarios de teléfonos inteligentes. Se ha comprado participaciones en la empresa de software similar a Twitter negocio Weibo microblog y cartografía móvil de Sina Corp. AutoNavi Holdings Ltd. El mes pasado, UCWEB Inc .. que opera un navegador Web smartphone y tienda de aplicaciones en China, dijo que Alibaba Sr. Ma tomar asiento en su junta directiva. ______________________________________________________ Para conocer las últimas noticias y análisis, siga wsjd. Y al igual que nosotros en Facebook para obtener nuestro derecho noticias en su alimentación: Recibe las últimas noticias y personal tecnología opiniones directamente en su bandeja de entrada. Más de WSJ. D: Y no dejes de visitar WSJ. D para todas nuestras noticias, cobertura de tecnología personal, análisis y más, y añadir nuestro feed XML a su lector favorito. El sentido surrealista de calma que se está apoderando de los mercados globales está asfixiando el volumen de operaciones en Hong Kong. Los volúmenes de negociación de renta variable en la bolsa de Hong Kong cayeron un 25% en junio respecto al año anterior y un 7% a partir de mayo, mientras que los volúmenes de derivados cayeron en un 24% en el año y el 6% en el mes. Esto está en un período en que las acciones estaban reuniendo. A finales de junio 2014 el índice Hang Seng se situó en 23,191, un aumento del 11,4% en comparación con su cierre de 20.803 a finales de junio de 2013. Un tablero electrónico muestra precios de las acciones en el parqué de la Bolsa de Hong Kong. Bloomberg Intercambios de Hong Kong Clearing Ltd. o HKEx, dibuja en torno al 70% de sus ingresos a partir del valor de las operaciones en acciones y derivados en su bolsa con un 15% más que viene de honorarios de listado, Credit Suisse estima. "Si bien no hay duda de que el perfil de crecimiento a largo plazo de HKEx es muy fuerte, se destaca que las fortunas más cerca plazo de las acciones son más volumen relacionadas con el mercado," dijo el analista de Credit Suisse Arjan van Veen, escribió en una nota. Hong Kong no es el único en ser golpeado por una desaceleración en el comercio. Los responsables políticos de todo el mundo están advirtiendo que el estado de ánimo tranquilo en los mercados puede conducir a la complacencia y una repetición de la toma de riesgos equivocada que condujo a la crisis financiera de 2008. La Copa Mundial de fútbol en marcha en Brasil también está siendo culpado por distraer a los comerciantes de sus pantallas. Un ejemplo de la serenidad: el último indicador de temor para los comerciantes de Estados Unidos, el VIX, ha caído recientemente a niveles vistos por última vez en 2007. En una respuesta enviada por correo electrónico a las preguntas, un portavoz de la HKEx dijo que los volúmenes de negociación son dirigidos por una rabia de fuerzas. "Los volúmenes de operaciones son determinados por una serie de factores, entre ellos el sentimiento del mercado y otros factores que escapan al control intercambios '", dijo el portavoz HKEx. Los volúmenes tenues vienen gigante del comercio electrónico como el chino Alibaba Group Holding Ltd. se prepara para uno de venta de acciones del mundo más grandes jamás públicas en Nueva York después de amaraje Hong Kong, donde las regulaciones bloquearon su estructura directiva propuesta. La pérdida de Alibaba picó HKEx presidente ejecutivo Charles Li. Él ha pedido reformas después de una serie de empresas tecnológicas chinas optó a la lista de los EE. UU. sobre Hong Kong. Aún así, los analistas esperan que la estrategia del Sr. Li para ampliar las operaciones de intercambios y posicionarla como una puerta de entrada clave a China dará sus frutos. En particular, están buscando un nuevo programa que permitirá a través del mercado de valores de inversión de la parte continental y Hong Kong los inversionistas en un esfuerzo por liberalizar los flujos de capital, que se espera que comience a finales de este año. En virtud de los inversionistas del continente plan con un mínimo de 500.000 yuanes ($ 79.950) para invertir sería capaz de operar hasta 10,5 mil millones de yuanes de acciones que cotizan en Hong Kong, por día, hasta un contingente de 250 millones de yuanes. Los inversores que cotizan en el mercado de Hong Kong podrían comerciar hasta 13 millones de yuanes de las acciones que cotizan en Shanghai? por día, hasta un total de 300 millones de yuanes. Y también se espera una apuesta atrevida por el Sr. Li en 2012, cuando compró la Bolsa de Metales de Londres por alrededor de $ 2 mil millones para aumentar las ganancias. Por ahora, sin embargo, parece que los comerciantes prefieren centrarse en la Copa del Mundo. Gregor Stuart Hunter contribuyó a este mensaje.